TRADUCTORES VALENCIA

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Texto original en inglés:

The financial institutions will be developed, and efforts will be made to improve macroeconomic controls. Likewise, stock markets will be developed, with expectations that they will mobilize the country’s savings in the future to allocate them competitively. They will also serve as a tool to blend local and foreign capital, merge companies, and eventually privatize state-owned enterprises. Additionally, a core of qualified accountants will be created to assess companies and build a national information network to effectively disseminate economic and market information.

It was expected that authorities would open more stock exchanges in other cities, but for now, it seems that this will not happen, at least until the legislation in this regard is completed and perfected.

Likewise, there is an expectation of greater openness in the banking system to foreign companies, although it might take longer than originally anticipated if the Rmb becomes convertible.

As for monetary policy, starting in 1989, when there was strong inflationary pressure, the government realized that inflation requires a money supply and, therefore, the key to reducing inflation is not to abandon price reform but to reduce the money supply. Consequently, the government has pursued policies aimed at controlling the money supply through direct control of credit growth and stimulation of fixed-income markets. Credit control has been achieved through the conversion of subsidized bank loans into interest-bearing loans, interest rate controls, and direct control of bank credit supply through the People’s Bank of China, requiring banks to lend up to authorized limits with fixed interest rates.

There are also other financing options for capital assets, such as leasing, which is still not widely used compared to other countries. When used to acquire foreign equipment, it can be done either directly, where the Chinese leasing company uses its funds in Rmb or foreign currency to acquire the equipment and lease it to the user, or indirectly, where the Chinese financial institution acquires leasing assets from another foreign financial institution to lease them to the end-user [1].

To analyze the financing of the Joint Venture (JV), it is necessary to distinguish between the financing of the contributions of the partners and the financing of the JV’s debt. In this regard, Section 8.1.1.1 discusses the financing of the contributions from the foreign party, while Section 8.1.1.2 deals with the financing of the JV’s debt.

Texto traducido al castellano:

Se desarrollarán las instituciones financieras y se realizarán esfuerzos por mejorar los controles macroeconómicos. Asimismo, se desarrollarán los mercados de acciones, esperándose que en el futuro movilicen los ahorros del país para asignarlos de forma competitiva. También constituirán un instrumento para mezclar el capital local y extranjero, para fusionar empresas y, eventualmente, para privatizar empresas públicas. Por otra parte, se creará un núcleo de contables cualificados que podrán valorar las compañías y que construirán una red de información nacional para difundir eficazmente la información económica y de mercado.

Se esperaba que las autoridades abrieran más bolsas en otras ciudades, pero de momento parece que no vaya a ocurrir, al menos hasta que no se complete y perfeccione la legislación al respecto.

Asimismo, se espera una mayor apertura del sistema bancario a las empresas extranjeras, aunque podría tardar más de lo previsto originariamente si se hace convertible el Rmb.

Por lo que respecta a la política monetaria, a partir de este 1989, en que se dio una fuerte presión inflacionaria, el gobierno se dio cuenta de que la inflación requiere oferta monetaria y que, por tanto, el secreto para reducir la inflación no es abandonar la reforma de los precios sino reducir la oferta monetaria. Por consiguiente, el gobierno ha seguido políticas orientadas a controlar la oferta monetaria, mediante un control directo del crecimiento del crédito y una estimulación de los mercados de renta fija. El control del crédito se ha realizado a través de una conversión de los préstamos bancarios subvencionados en préstamos con interés, en el control de los tipos de interés y en el control directo de la oferta del crédito bancario, vía Banco Popular de China, obligando a que los bancos presten hasta los límites autorizados con tipos fijos.

Asimismo, caben otras variantes para financiar el inmovilizado, como el arrendamiento o el leasing, que todavía está poco extendido, a diferencia de otros países. Cuando éste se usa para adquirir equipos extranjeros, puede realizarse bien directamente, es decir, la compañía china de leasing usa sus fondos en Rmb o divisa para adquirir los equipos y cederlos en leasing al usuario, o bien indirectamente, o sea, la entidad financiera china adquiere activos en leasing de otra entidad financiera extranjera, para a cederlos a su vez en este régimen al usuario final[1].

Para analizar la financiación de la JV, hay que distinguir la financiación de las aportaciones de los socios de la financiación del endeudamiento de la JV. En este sentido, en el apartado 8.1.1.1. se estudia la financiación de las aportaciones de la parte extranjera, mientras que en el apartado 8.1.1.2. se trata la financiación del endeudamiento de la JV.